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市场踊跃参与 功能初步显现

上期所合成橡胶期货及期权自7月28日同步上市以来，至今已满一个月。目前合成橡胶期货及期权总体运行平稳，市场积极参与，规模稳步扩大，功能初步显现。

从运行情况来看，截至8月28日收盘，合成橡胶期货累计运行22个交易日，累计成交量119.17万手，累计成交金额674.26亿元；期末持仓量为15.37万手，较上市首日增长637%。合成橡胶期货合约结构呈现远月贴水状态，主力合约BR2401与次主力合约BR2402价差日趋稳定，近期维持在45元/吨左右。

合成橡胶期权累计运行21个交易日，累计成交量37.14万手，累计成交额5亿元；期末持仓量2.76万手，较上市首日增长651%。合成橡胶期权日均成交量占标的期货同期日均成交量的33.78%，合成橡胶期权期末持仓量占标的期货期末持仓量的17.99%。

据期货日报记者了解，目前合成橡胶期货已引入了15家做市商，合成橡胶期权引入了12家做市商，随着做市功能逐步发挥，市场流动性得到有效保证，促进了市场价格的合理形成。

杭州热联集团股份有限公司高级副总裁劳洪波认为，合成橡胶与其他化工品相比，价格波动较为频繁。合成橡胶期货以及期权的上市为合成橡胶产业链成品以及原料的保值提供了新的途径，有效规避了上下游企业在生产过程中的价格波动风险，增加了现货采购和销售的渠道。这有利于合成橡胶上下游企业的稳定经营，提高国内相关企业的国际竞争力。

上海海通资源管理有限公司期权业务负责人闫博表示，合成橡胶期权自7月28日上市以来，经过一个月左右的时间，累计成交量突破30万手，流动性良好。波动率水平和天然橡胶相当，处在16%—19%的区间，体现了合成橡胶期权定价的准确性和稳定性。期权与标的期货成交比和持仓比也达到成熟品种水平，说明投资者积极使用期权工具进行风险管理。

上期所相关负责人表示，下一步上期所将确保合成橡胶期货首次平稳交割，助力市场功能发挥，并持续开展市场宣传和培训工作。同时，密切跟踪市场运行状况，根据市场各方反馈及时优化合成橡胶期货及期权合约规则，努力满足合成橡胶行业的风险管理需求，更好地服务实体经济发展。

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