这桩“20.6亿+1元”的收购案，给了创业者一个核心启示。

最近，AIGC圈子特别热闹，发生了2桩“最大收购案”，前后才相隔2天。

(资料图片仅供参考)

一桩发生在国外。6月27日，一家62人的初创公司（MosaicML）卖了94亿元，收购者是大数据独角兽Databricks。

另一桩则发生在国内。6月29日，美团以约“20.6亿元+1元”收购了光年之外（100%股权）。

光年之外的创始人是王慧文，曾是美团的二把手。今年2月份才高调宣布All in大模型，当时闹得沸沸扬扬，遗憾的是半年之后就匆匆收场。

曾经的豪言壮志令人伤怀，“我的人工智能宣言，5000万美元，带资入组。”“AI英雄榜，打造中国OpenAI。”“即便只有一个人，我也要出发。”

被收购时，光年之外账上还有约20.6亿元现金，而美团收购它只花了20.6亿元+1元。

根据公告书，“20.6亿元+1元”的资金去向大约如下：

1、约3.66亿偿还给债务方Qimai（一家投资机构）。

2、约2亿元支付给投资方红杉中国。

3、约14.5亿元支付给其他投资方。

4、1元RMB支付给王慧文。

这里要解读一下。根据公告，此前王慧文拥有光年之外100%股份。而公司创业时间仅6个月，本身没有太多资产，主要资产为“一流科技”——今年4月，光年之外收购后者约46.52%股权。

而上述所有资产，王慧文的报价仅仅为1元RMB。

从现金总额来看，王慧文此前收购“一流科技”应该花了不少钱，并且花的是自己的钱（5000万美元启动资金）具体金额不明——但这部分花费，也包含在“1元RMB”里。

这里能看出王慧文的“高风亮节”，他是一位德高望重的企业家，此前的创业成绩也已被共识。但实事求是地讲，他的这段“再出发”经历，我此前并不看好。

今年2月，王慧文宣布杀入大模型，当月底我和一位知名机构投资人交流，我说：“自己并不看好王慧文以及同期大模型创业者，他们的行为有投机成分，我的历来主张都是：创业是长期主义者的游戏，投机无法成功。”

铅笔道此前做过调研，创业失败的原因第一条是：创业者自己放弃。而放弃的核心原因是自己不够热爱，无数的客观困难消磨了内心热情，热情消失那天，创业就算结束。

创业路上会有无穷尽的困难，创始人只有充满无厘头热情，才能战胜这无穷尽的困难——而投机者不一定有（热情），或者他们当下认为自己有，但实践证明确实没有。

我当时不看好王慧文这一波，核心原因不是说他们就是投机分子。而是我认为大多数的他们没想明白，不知道自己有几分热情，不知道是否有10年恒心，就匆匆下场了。

我也理解多数媒体报道的，王慧文离场的核心原因是“身体抱恙”，短期无法胜任岗位，已经是最优解——但以我的经验，这不是。

这些都是创业极度困难之一（客观），但并非没有其它选择。

大家知道，此次光年之外的出售非常决绝：根据公告内容，公司100%股权全部出售给美团，意思是这家公司未来是死是活，与王慧文没有任何关系了。

这个结果是一个主动选择，也可以指向另一层意思：王慧文不想与光年之外有任何关系了。否则他还可以有其他选择：比如身体抱恙，那是不是可以当投资人，保留一些股份？

大家思考一下这个案例。A养了一个儿子，但家庭困难无力抚养，找到一户好人家之后，A就把儿子全权托付，不留任何关系。

这个案例合情合理，但至少不能凸显出一个道理：A对儿子有无厘头的热爱。

同理心类比，如果哪天我得了绝症，纯粹因为客观原因，我会不会把铅笔道100%甩出去？我不会。只要还能动，我都愿意为铅笔道出一分力，当董事长也可以，做顾问也行。如果是动也动不了，那我愿意当个投资人，出钱出资源支持铅笔道。

我对控制权没有留恋，但我会给自己一个关心铅笔道的理由。我的核心逻辑是，对于自己无厘头热爱的事业，是不会愿意和它完全断绝关系的。

这是我的核心逻辑，而在具体方法上，我一般用3个方法来识别投机行为。

第一，他们寻找创业方向更多依靠外部线索，而非遵循内心。

比如看见OpenAI火了，内心无比激动，而在OpenAI 成立之初却无动于衷（2015年）。

对于创业方向的选择，长期主义者通常非常坚定，很多人会把它当成自己的长期使命，不管风口来没来都是使命，风口只是助推了他们的使命。

第二，他们的进场时间通常比较晚。

这与第一点经验息息相关。因为在风口来临之前，这不是他们的使命，风口来了才是。

他们的热情更多是被外部环境激发的，但这种热情是短期的，一旦外部环境发生变化，他们的热情就随之消散。

比如当下大模型创业很火热，他们就很热情。一旦明年寒冬来临，资本不再关注大模型，创业者也不再关注大模型时，他们的热情就会凉透。

第三，他们擅长的事与当下要做的事不匹配。

在科技创新时代，我见过很多投机分子，想把自己的公司包装成“高科技含量”，实际却很禁不住问。

比如一位消费创业者说，自己的产品拥有多少专利，做到全球XX领先，但一问他过往履历却发现：他过往只是一个渠道代理商，之前自己代理产品，现在想做自有品牌。

一旦这种情况出现，我会完全失去对他的信任：他说的每一句话我都不会信。

再比如有位科技创业者和我说，自己是XXX专利发明人，行业排名第一。了解完履历后，我发现他过往主要从事销售岗位，从未没有过研发经历。

这种情况，我也会将其定义为“投机分子”。

今年上半年涌入了非常多大模型创业者，他们大多是创业界德高望重的前辈，但就事论事而言，他们做的事我大多数不看好——核心原因就是以上三点。

2023年的创业圈，创业难度比20年前大了10倍不止，竞争何其残酷。

从微观角度，企业与企业之间的竞争，已经从能力、资源、认知的竞争，上升到寿命的竞争。

为什么？因为能力、资源、认知大家都差不多，那么剩下的就是比拼寿命了：看谁坚持得久。

短期主义者可能擅长闪电战，但创业成功更需要持久战。

原文标题 : 太突然！今年又一最大收购案：20.6亿！

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